股票代码:603979

2017年铜市怎么走?且看江铜分析师的观点

时间:2017/3/1 14:13:00 5067人次浏览


2017年03月1日 来源: 中国有色金属网   
        导读: 2017年全球经济面临诸多不确定性,矿山供应中断的量也将被复产和废铜供应的增加抵消,但3-6月份消费旺季即将到来,去年铜下游消费表现较好的发电设备,空调、冰箱、汽车、房屋竣工也将发力,预计今年铜价前高后低,伦铜全年在5100-6600美金区间震荡概率较大。
        一、  当前市场解读
        2016年10月至今,铜价一改往日疲弱表现,出现了罕见的快速上涨行情。伦铜在2017年2月10日达到2015年5月以来最高点6204美金/吨,2017年2月16日收盘价5990美金/吨较2016年10月20日低点4633美金/吨已上涨29.3%。
        当前铜市上涨由以下因素推动:
        1、备受全球关注的美国大选于2016年11月尘埃落地,宏观恐慌情绪下降,川普承诺的基建刺激政策推动未来投资,市场测算美国基建将带来178万吨铜消费,铜价受到大幅提振。
        2、精炼铜贸易市场萎缩,部分精炼铜贸易商转向精矿贸易,精矿现货紧张,加工费下降到近两年低点。
        3、铜价在连续5年下降后,全球矿山投资持续下降,未来产能增速放缓,长单加工费下调5%。
        4、2015年-2017年,全国近百万吨新增冶炼产能将会持续释放,矿需求量延续增长。
        5、2016年消费旺季下,下游部分行业表现较好;电网和房地产投资大幅增长,拉动铜消费。
        6、供应端消息方面,印尼铜精矿出口政策反复,自由港已经从1月12日停止出口铜精矿,自由港旗下格拉斯伯格(Grasberg)铜矿2月16日停摆;2017年国际矿山与劳工谈判之际,全球最大铜矿山埃斯康迪达(Escondida)的工人2月9日正式罢工停产;五矿资源旗下的拉斯班巴斯(Las Bambas)铜矿运输再次受阻。根据矿山历史罢工时间及当地法律影响估算,市场认为上述因素将影响矿铜产出最多可达20万吨。
        二、2017年后市展望
        2017年全球宏观经济依旧复杂多变,“一带一路”和中美基建投资是主要亮点,而美联储加息、英国脱欧、意大利公投、法国大选等一系列黑天鹅事件将带来诸多不确定性,势必拖累全球经济,2017年全球经济的周期性调整将持续。
        考虑到川普上台前的中国贸易威胁言论,中美贸易摩擦加大可能性上升,可能被其他国家效仿,中国出口则受阻;中国房地产在2016年强劲表现后,伴随政策收紧的是2017年的下行风险;而消费端基建、电网、新能源电动车领域等国家性投资预期较为乐观。
        供应方面,2017年价格的高企可能带来矿山的复产,且近十年来铜产品的更新导致废铜供应增加,金瑞期货预估这两部分的量为30万吨左右,对冲了铜矿的减产。
        综上所述,2017年全球经济面临诸多不确定性,矿山供应中断的量也将被复产和废铜供应的增加抵消,但3-6月份消费旺季即将到来,去年铜下游消费表现较好的发电设备,空调、冰箱、汽车、房屋竣工也将发力,预计今年铜价前高后低,伦铜全年在5100-6600美金区间震荡概率较大。   (编辑系江铜期货市场分析师  胡海斌)


XML 地图 | Sitemap 地图